Фактарны аналіз рэнтабельнасці - адзін з найбольш карысных метадаў аналізу

Разлік паказчыкаў рэнтабельнасці фірмы з'яўляецца вельмі важным этапам у ацэнцы фінансавага стану. Дадзеныя паказчыкі дазваляюць судзіць аб эфектыўнасці дзейнасці. Аднак для таго каб рабіць якія-небудзь высновы, простага разліку дадзеных паказчыкаў недастаткова. Пасля разліку паказчыкі неабходна прааналізаваць з прымяненнем таго ці іншага метаду. Адной з найбольш папулярных методык з'яўляецца факторный аналіз рэнтабельнасці прадпрыемства, таму менавіта на ім мы і спынімся.

Як можна меркаваць па назве, гэты від аналізу заключаецца ў вызначэнні ўплыву на выніковы паказчык, у дадзеным выпадку - рэнтабельнасць, тых ці іншых фактараў. Вялікі ўклад у развіццё дадзенага метаду ўнесла фірма DuPont, спецыялісты якой распрацавалі спецыяльныя формулы, якія дазваляюць лёгка праводзіць аналіз рэнтабельнасці актываў і ўласнага капітал. Дадзеныя формулы заснаваныя на выкарыстанні метаду абсалютных розніц, які ўжываецца да некалькі пераўтворанай матэматычным мадэлям. Разгледзім тыя пераўтварэнні, якія неабходна ажыццявіць, каб вырабіць факторный аналіз рэнтабельнасці па гэтых формулах.

Пачнем з рэнтабельнасці актываў, якая вызначаецца стаўленнем чыстага прыбытку да сярэдняй за разгляданай перыяд кошту гэтых самых актываў. Памножым лічнік і назоўнік гэтай формулы на паказчык выручкі. Цяпер вы можаце заўважыць, што атрыманую дроб можна прадставіць як твор двух дробаў, кожная з якіх з'яўляецца эканамічна значным паказчыкам: абарачальнасць актываў і рэнтабельнасцю продажаў. Такім чынам мы можам зрабіць выснову, што менавіта гэтая сукупнасць фактараў ўздзейнічае на рэнтабельнасць актываў.

У дачыненні да рэнтабельнасці капіталу ўласніка пераўтварэнняў варта зрабіць крыху больш. Разліковую формулу гэтага паказчыка неабходна памножыць і падзяліць на паказчыкі выручкі і актываў. Пасля шэрагу простых пераўтварэнняў можна будзе зрабіць выснову аб тым, што ступень эфектыўнасці выкарыстання капіталу ўласніка залежыць ад тых жа фактараў, якія ўплываюць на рэнтабельнасць актываў (паказчык іх абарачальнасці і рэнтабельнасць продажаў), а таксама ад паказчыка фінансавай залежнасці.

Фактарны аналіз рэнтабельнасці вытворчасці вырабляецца крыху інакш. Мадэль можна пераўтварыць, раскрыўшы і дэталізаваных паказчык прыбытку ў лічніку і сабекошту ў назоўніку. Пасля гэтай працэдуры да атрыманай матэматычнай мадэлі можа быць ужыты метад ланцужных падстановак. Выкарыстоўваць метад абсалютных розніц у дадзеным выпадку нельга, бо атрыманая матэматычная мадэль будзе мець кратны характар.

Відавочна, што наяўнасць магчымасці зрабіць факторный аналіз рэнтабельнасці, залежыць ад наяўнасці інфармацыі аб фактарах за некалькі перыядаў, як мінімум за два. Зручней за ўсё зыходныя дадзеныя, прамежкавыя і канчатковыя вынікі прадстаўляць у табліцах. Вядома, па магчымасці варта выкарыстоўваць сродкі аўтаматызацыі, то ёсць кампутары і спецыяльнае праграмнае забеспячэнне. У выніку аналізу варта зрабіць выснову аб тым, якія фактары аказалі найбольшы пазітыўнае і негатыўнае ўздзеянне, а якімі фактарамі можна занядбаць. Наступныя кіраўніцкія рашэнні павінны садзейнічаць узмацненню станоўчага ўплыву і паслаблення адмоўнага.

Дадзены выгляд аналізу не з'яўляецца адзіным, якому падвяргаюцца паказчыкі рэнтабельнасці. Значна часцей для іх аналізу выкарыстоўваюць метад параўнанняў. Параўнання могуць вырабляцца з паказчыкамі гэтага ж прадпрыемства за папярэднія перыяды (гарызантальны аналіз, аналіз ў часе), а таксама з аналагічнымі паказчыкамі іншых фірмаў (аналіз у прасторы) і са среднеотраслевого ўзроўнямі.