Фундаментальны аналіз рынку. Тэхнічны і фундаментальны аналіз

Фундаментальны аналіз - гэта сукупнасць метадаў, якія дазваляюць прадказаць падзеі на рынку або ў яго сегментах пад уздзеяннем знешніх фактараў і падзей. Дакладнае прагназаванне змяненняў кан'юнктуры рынку дазваляе гульцу прымаць верныя рашэння з мэтай атрымання максімальнай выгады ад такіх ваганняў. Ваганні, выкліканыя падзеямі, якія ўплываюць на палітыку і эканоміку на макраўзроўні, вывучаюцца фундаментальных аналізам.

Паспяховы гулец на валютных і фондавых рынках, як правіла, праводзіць глыбокі тэхнічны і фундаментальны аналіз макраэканамічных паказчыкаў, якія ўплываюць на іх развіццё. Чым глыбей вывучэнне фундаментальных складнікаў рынку, тым менш рызыкі удзельнікаў. Асноўная прыкладная задача аналізу - вызначыць найбольш прывабныя напрамкі інвестыцый.

навіны

Якія ўплываюць на рынак навіны можна ўмоўна падзяліць на:

• эканамічныя;
• палітычныя;
• чуткі і чакання;
• форс мажор.

У сваю чаргу, эканамічныя і палітычныя навіны можна падзяліць на чаканыя і нечаканыя падзеі. Да чаканым адносяць анансаваныя навіны, якія заносяць у эканамічны каляндар.

Перыяд дзеяння

Ўздзеянне навін і падзей на рынак можа мець розны часовай прамежак, але на любую навіна рынак рэагуе практычна імгненна, пераглядаючы суадносін коштаў, і ў далейшым падзеі, якія адбыліся толькі могуць падтрымліваць якія склаліся тэндэнцыі. Таму рынкавыя спекуляцыі на навінах магчымыя толькі ў кароткім часовым прамежку, пакуль рынак зноў не знойдзе ўстойлівага становішча.

эканамічны каляндар

Улічваючы той факт, што большасць эканамічных навін мае загадзя вядомыя даты выхаду, гандляры на рынках зводзяць іх у спецыяльны каляндар. Ён уносіць элемент парадку ў хаатычны па сваёй сутнасці рынак, дазваляе падрыхтавацца да падзеі і даць яму папярэднюю ацэнку. У эканамічны каляндар заносяць даты:

• публікацыі статыстычнай справаздачнасцi дзяржавамі;
• фінансавай справаздачнасці найбуйнейшых гульцоў на рынку;
• ўступлення ў сілу прынятых законаў, якія змяняюць умовы вядзення бізнесу;
• выступы лідэраў дзяржаў, кіраўнікоў нацыянальных банкаў і буйных фінансавых арганізацый;
• іншых анансаваных падзей, якія могуць уплываць на рынкавую сітуацыю.

Пачатковыя ўмовы для правядзення аналізу

Просты фундаментальны аналіз рынку можа ў першым набліжэнні ў кароткім часовым прамежку зыходзіць з здагадкі, што пры адсутнасці навін рынак стабільны і яго агульныя тэндэнцыі захоўваюцца. Таму асноўнымі фактарамі, якія ўплываюць на ўзнікнення ваганняў і, адпаведна, атрыманне спекулятыўнай прыбытку ад гэтых ваганняў, з'яўляюцца навіны (падзеі). Пры гэтым чым нечаканей навіну і падзея, тым большая ваганне рынка яны могуць выклікаць. Кожны бізнесмен, праводзячы фундаментальны аналіз рынку, жадае пазбегнуць рызык і страт і зацікаўлены ў дадатковай прыбытку ад ваганняў.

эканамічныя фактары

Для таго каб правесці фундаментальны аналіз, вывучаюць фактары, якія паказваюць на агульны стан эканомікі, такія як:

• тэндэнцыі змены ВУП - з ростам ВУП нацыянальная валюта і актывы на тэрыторыі дзяржавы умацоўваюцца;
• бюджэт краіны, планаваны і фактычны памеры яго прафіцыту або дэфіцыту;
• плацежны і гандлёвы балансы, суадносіны экспарту да імпарту;
• індэксы спажывецкіх і аптовых цэн, велічыня інфляцыі;
• дадзеныя па беспрацоўі;
• індэксы прамысловай вытворчасці і біржавых акцый, іншыя паказчыкі стану эканомікі.

Існуюць дзясяткі розных індэксаў і паказчыкаў стану макраэканомікі. Для гульцоў на рынку ўсё сігналы, якія падаюцца змяненнем гэтых індэксаў, нясуць важную інфармацыю, вывучыўшы якую, можна дакладна вызначыць стратэгію сваіх паводзін у пазбяганне страт і атрымання прыбытку.

Эканамічныя навіны, як правіла, чаканыя - аналітыкі яшчэ да іх з'яўлення спрабуюць спрагназаваць велічыні індэксаў і паказчыкаў. Толькі ў выпадку моцнага адхіленні фактычных значэнняў ад прагнозаў рынак перажывае значныя змены.

палітычныя фактары

Змену ўрада, вынікі выбараў, заявы кіраўнікоў дзяржавы, прыняцце законаў і іншыя палітычныя навіны фундаментальны аналіз разглядае з пункту гледжання ўплыву на эканоміку і прагназуе змены рынку, выкліканыя гэтымі падзеямі. Падпісання міждзяржаўных пагадненняў, внерыночных рэгуляванне эканомікі могуць аказваць істотны ўплыў на агульны эканамічны клімат у дзяржаве і ў краінах, якія з'яўляюцца яго галоўнымі стратэгічнымі партнёрамі.

Да палітычных навінам можна аднесці забастоўкі, узброеныя канфлікты, змены палітычнага ладу, іншыя падзеі. Іх уплыў на эканоміку можа мець розныя наступствы. Хоць, як правіла, буйныя палітычныя ўзрушэнні насцярожваюць інвестараў і цягнуць негатыўныя вынікі для эканомікі ў цэлым. Палітычны крызіс звычайна суправаджаецца эканамічным спадам і наадварот.

Чуткі, якія ўплываюць на чакання

Істотны ўплыў на гульцоў рынка могуць аказваць распаўсюджваюцца чуткі. Менавіта чаканні людзей, якія імкнуцца атрымаць максімальныя прыбытку, могуць павялічыць інвестыцыі ў тую ці іншую галіну эканомікі або ў канкрэтную кампанію. Пры гэтым такія чаканні вядуць да змены структуры рынку. Рызыкі удзельнікаў, якія граюць на чутках, вельмі вялікія, але калі стаўкі былі вернымі, то і прыбытак па такіх інвестыцыях вялікая.

Форс-мажорныя абставіны

Буйныя прыродныя катаклізмы, якія прывялі да разбурэння прамысловых прадпрыемстваў, шляхоў зносін і іншых аб'ектаў інфраструктуры, нясуць за сабой змены эканамічнай сітуацыі ў рэгіёне бедствы. Тэхнагенныя катастрофы могуць змяніць інвестыцыйны клімат асобнай кампаніі і галіны ў цэлым. Фундаментальны аналіз дазваляе вызначыць тэндэнцыі змены эканомікі пад уздзеяннем такіх нечаканых фактараў. Ён ужываецца не толькі для вывучэння рынку ў цэлым, але і для канкрэтных інвестыцыйных кірункаў. Можна аналізаваць сітуацыю на прадпрыемстве, у галіне, вызначаным сегменце рынка. Найбольш распрацаванымі прыкладнымі напрамкамі з'яўляюцца тыя, што будуць разгледжаны ніжэй.

Фундаментальны аналіз валютнага рынку

Навіны і падзеі, што адбываюцца ў эканоміцы, часцяком істотна ўплываюць на нацыянальныя валюты. Вывучаючы ўплыў падзей, фундаментальны аналіз валютнага рынку ставіць перад сабой мэту прадказаць ўмацаванне або паслабленне нацыянальных валют у гандлёвых парах. Калі адна і тая ж навіна аказвае пазітыўны ўплыў на першую валюту пары і негатыўны - на другую, то відавочна ўмацаванне першай валюты ў адносінах да другой. Важным фактарам валютнага рынку з'яўляюцца велічыні уліковых ставак нацыянальных банкаў, асабліва эканамічна моцных дзяржаў.

Фундаментальны аналіз фінансавых рынкаў і змяненняў курсаў валют адлюстроўвае шматлікія працэсы, якія адбываюцца ў сусветнай эканоміцы, і дазваляе прагназаваць рух цэн для дасягнення максімальных прыбыткаў у пастаянна свеце, які змяняецца гандлю. Пры гэтым важна ўлічваць цыклічнасць развіцця эканомікі.

У перыяды рэцэсіі, калі згортваецца вытворчасць, падаюць працэнтныя стаўкі, памяншаецца спажывецкі попыт, расце беспрацоўе, нацыянальная валюта губляе сваю прывабнасць. Інвестары валютнага рынку свае зберажэнні паспрабуюць захоўваць у больш устойлівай валюце. Але неабходна памятаць, што перыяды рэцэсіі змяняюцца застоем і ростам, менавіта тады гульцы валютнага рынку і атрымліваюць свае прыбытку.

Фундаментальны аналіз валютнага рынку ў кароткатэрміновай сітуацыі і прагнозе яе развіцця выкарыстоўвае элементы тэхнічнага аналізу. Флетовое (застойныя) стан нецікава гульцам валютных біржаў. Фундаментальна-тэхнічны аналіз заснаваны на выкарыстанні сродкаў матэматычнага мадэлявання. Для яго прыцягваюцца метады матэматычнай апрацоўкі дадзеных і іх апраксімацыі.

Фундаментальны аналіз фондавага рынку

Гандаль акцыямі, а таксама іншымі каштоўнымі паперамі патрабуе глыбокага вывучэння. Фундаментальны аналіз рынку каштоўных папер грунтуецца на тых жа сігналах, што і ўся эканоміка. Аднак у гэтым выпадку істотную ролю гуляюць галіновыя асаблівасці, бо для многіх галін адны і тыя ж сігналы могуць мець рознанакіраваныя дзеянне.

Фундаментальны аналіз фондавага рынку патрабуе глыбокага разумення падзей, якія адбываюцца з'яў, як на макра-, так і на мікраўзроўні. Так, напрыклад, якія ўзніклі цяжкасці для збыту канкрэтных тавараў могуць прывесці да росту рэалізацыі тавараў, іх замяшчаюць, зрушыць акцэнты інвестараў на фондавым рынку.

Фундаментальны аналіз акцый прадпрыемстваў грунтуецца на глыбокай прапрацоўцы стану якая склалася эканамічнай сітуацыі, перспектыў развіцця галіны. Ён павінен улічваць фінансавы стан прадпрыемства, яго плацежны баланс, кадравы патэнцыял.

Фундаментальны аналіз каштоўных папер патрабуе высокай кваліфікацыі ад гандляра, інтуітыўнага нюху да змены рынка. Вывучыўшы гэтыя фактары, інвестары прымаюць рашэнні аб набыцці або рэалізацыі акцыяў прадпрыемства на фондавых рынках. Толькі фундаментальны аналіз фондавага рынку дазваляе разлічваць на прыняцце верных рашэнняў інвестару для атрымання прыбытку.

Межрыночный аналіз

Важным умовай правільных аналітычных высноў з'яўляецца разуменне цеснай ўзаемасувязі розных рынкаў і іх сегментаў. Тэндэнцыі, якія ўзніклі на якім-небудзь рынку або ў яго сегменце, абавязкова прыводзяць да агульнага ваганню. Велічыня такіх ваганняў звязана з важнасцю і інтэграцыяй гэтай часткі рынку ў агульныя працэсы эканомікі.

Пры гэтым прыватныя і агульныя тэндэнцыі могуць не супадаць - рост у адным сектары эканомікі можа пацягнуць спад у іншых галінах і негатыўна адбіцца на эканоміцы ў цэлым. Напрыклад, падзенне коштаў на энерганосьбіты далёка не адназначна ўздзейнічае на асобныя сектары эканомікі і на эканоміку дзяржаў.

У такой сітуацыі, нягледзячы на спад у якія вырабляюць энерганосьбіты галінах і галінах, звязаных з іх забеспячэннем, можа азначыцца рост у спажыўцоў гэтага рэсурсу. І толькі ў тым выпадку, калі доля вытворчасці энерганосьбітаў у эканоміцы дзяржавы вялікая, гэта можа прывесці да значных цяжкасцяў ў агульнай сітуацыі на рынках краіны, выклікаўшы зніжэнне спажывецкага попыту і плацежаздольнасці на ўсіх узроўнях. Такім чынам, адны і тыя ж падзеі ў розных сектарах рынку могуць прывесці да далёка не адназначным наступстваў.

складанасці аналізу

Фундаментальны аналіз засноўваецца на падзеях, якія ўплываюць на эканамічныя працэсы, але, аналізуючы рынак, трэба цалкам ўсведамляць той факт, што рынкавыя цэны ствараюць усе ўдзельнікі, і іх фарміраванне схільна мноству суб'ектыўных фактараў, што можа быць даволі нечакана з пункту гледжання стандартаў аналізу. Бо кожны гулец на рынку індывідуальна ацэньвае паступіла навіна, і толькі сукупнасць рашэнняў ўсіх гульцоў канчаткова фарміруе баланс попыту і прапановы і, адпаведна, кошт.

Усе ўдзельнікі рынку яшчэ да наступлення падзеі на падставе чутак, свайго вопыту, меркаванні экспертаў рыхтуюцца да змены і ў адпаведнасці са сваімі чаканнямі загадзя змяняюць каціроўкі. На адну і тую ж навіна асобныя гульцы рэагуюць па-рознаму, прымаючы часам супрацьлеглыя рашэнні, - гэта прыводзіць да таго, што нават вельмі значная навіна часам не выклікае значных змен каціровак і цэн. Такі аналіз з'яўляецца вельмі працаёмкім, так як абавязаны ўлічыць рэакцыю ўсіх гульцоў рынку на якая выйшла навіна. Можна лічыць, што фундаментальны аналіз - дысцыпліна, якая вывучае калектыўнае прытомнасць гульцоў рынка.

Правільная адзнака сігналаў

Біржавыя індэксы і індэксы паказчыкаў стану эканомікі носяць інтэграваны характар і адлюстроўваюць толькі агульныя тэндэнцыі эканомікі і рынку. Для дэталёвага аналізу і прыняцця рашэння трэба вывучыць усе абставіны, якія могуць уплываць на вынікі. Нездарма людзей, якія атрымліваюць прыбытак ад здзелак на біржы, называюць гульцамі, так як у канчатковым рахунку ў іх працы (а можа, нават у мастацтве біржавых таргоў) немалую ролю гуляюць ўдача, талент і ўменне правільна ацаніць тыя сігналы рынку, якія вывучае фундаментальны аналіз.