Разлік эканамічнага эфекту ад прапанаваных мерапрыемстваў як спосаб вызначэння эфектыўнасці інвестыцый

Разлік эканамічнага эфекту ад прапанаваных мерапрыемстваў праводзіцца для таго, каб вызначыць мэтазгоднасць фінансавання пэўнага праекта, сутнасць якога заключаецца ў атрыманні прыбытку.

Віды эканамічнага эфекту

Інвестыцыйная дзейнасць прадугледжвае ўкладанне капіталу з мэтай генеравання дадатковага прыбытку для дасягнення сацыяльнай эфекту. У другім выпадку эканамічны эфект не можа быць разлічаны, паколькі сацыяльны эфект не прадугледжвае атрыманне прыбытку.

Эканамічны эфект можа быць станоўчым і адмоўным. Для дасягнення станоўчага эфекту досыць атрымаць прыбытак. Іншымі словамі, памер даходаў інвестара павінен быць вышэй, чым сума інвестыцыйнага ўкладанні. Такі эфект называецца прыбытак. Другі спосаб атрымаць станоўчы эфект заключаецца не ў інвестыцыях, якія павялічваюць аб'ём даходаў, а ў эканоміі выдаткаў на вытворчасць. Найбольш выгодны спосаб атрымаць станоўчы эфект - павелічэнне даходаў і зніжэнне вытворчых выдаткаў.

Адмоўны станоўчы эфект дасягаецца тады, калі выдаткі на прапанаванае мерапрыемства перавышаюць даходы. У такім выпадку эканамічны эфект будзе называцца стратай.

Методыка разліку эканамічнага эфекту

Класічная формула, па якой можна разлічыць эканамічны эфект выглядае наступным чынам:

Эф = Д - З * Да, дзе

Эф - эканамічны эфект;

Д - даходы або эканомія ад правядзення мерапрыемстваў;

З - выдаткі на правядзенне мерапрыемстваў;

Да - нарматыўны каэфіцыент.

нарматыўны каэфіцыент

Акрамя паняцця "эканамічны эфект» існуе іншы тэрмін, якім карыстаюцца для вызначэння мэтазгоднасці ўкладання інвестыцый. Гэта эканамічная эфектыўнасць. Для яе гэтак жа неабходны нарматыўны каэфіцыент. Ён паказвае мінімальна дапушчальную эфектыўнасць інвестыцыйнага праекта, якая павінна дасягацца для дзяржавы і грамадства.

Нарматыўны каэфіцыент - гэта канстанта. Яго значэнне змяняецца ў залежнасці ад галіны, у якой ён ужываецца. Значэнне гэтага індэкса вагаецца ад 0,1 да 0,33. Самае высокае значэнне параметру - у хімічнай галіны, а самае нізкае - у транспартнай. У індустрыяльным сектары нарматыўны каэфіцыент складае 0,16; у сферы гандлю - 0,25.

Мэтазгоднасць разліку эканамічнага эфекту ад прапанаваных мерапрыемстваў

Эканамічны эфект можа быць разлічаны за любы перыяд часу. Гэта залежыць ад таго, на які тэрмін разлічаны мерапрыемствы. Разлік гадавога эканамічнага эфекту праводзіцца ў тых выпадках, калі мерапрыемствы, якія патрабуюць укладанняў, праводзяцца або могуць праводзіцца на працягу года. У якасці прыкладу можна прывесці выплату прэмій работнікам за павышэнне аб'ёмаў продажаў па месяцах. Такім чынам, няма лепшага спосабу зразумець мэтазгоднасць прэміравання, як разлічыць эканамічны эфект за год. Формула разліку эканамічнага эфекту ад прапанаваных мерапрыемстваў у гэтым выпадку будзе выглядаць наступным чынам:

Яг = (Д1 - Д0) * З * Да, дзе

• Яг - гадавы эфект;
• Д1 - даход пасля правядзення мерапрыемстваў;
• Д2 - даход да правядзення мерапрыемстваў;
• З - выдаткі;
• Да - нарматыўны каэфіцыент.

прыклад

Для таго каб больш наглядна разабраць, як вызначаецца мэтазгоднасць інвестыцыйнага праекта, неабходна разгледзець прыклад разліку эканамічнага эфекту.

Прадпрыемства займаецца вырабам і рэалізацыяй мэблі. Кіраўніцтва прыняло рашэнне выдаваць прэміі супрацоўнікам, калі тыя змогуць павысіць якасць прадукцыі. Па выніках праведзеных мерапрыемстваў па паляпшэнню якасці тавару кампанія змагла зарабіць 100 тысяч даляраў, што на 15 тысяч больш, чым да ўкаранення мерапрыемстваў. Інвесціравана было 8 тысяч долараў, а нарматыўны каэфіцыент складае 0,25. Адпаведна, эканамічны эфект разлічваецца наступным чынам:

Эф = 15 - 0,25 * 8 = 13.

доўгатэрміновыя інвестыцыі

У тых выпадках, калі інвеставанне будзе праводзіцца на працягу доўгага перыяду часу, паказчык эканамічнага эфекту не зможа адлюстраваць мэтазгоднасць фінансавання. Трэба заўсёды прымаць пад увагу альтэрнатыўныя выдаткі. Яны з'яўляюцца ў тым выпадку, калі інвестар робіць той ці іншы выбар пры наяўнасці іншай альтэрнатывы. У гэтай сітуацыі альтэрнатыўнымі выдаткамі лічыцца неатрыманы прыбытак, якую мог бы зарабіць прадпрымальнік, калі б ён выбраў іншы варыянт інвестыцыі сваіх сродкаў.

Заўсёды існуе мінімум адзін альтэрнатыўны варыянт ўкладання сродкаў, і яго неабходна ўлічваць для таго, каб атрымаць больш поўную карціну пры разліку эканамічнага эфекту ад прапанаваных мерапрыемстваў. Гэтай альтэрнатывай з'яўляецца банкаўскі дэпазіт. У такім выпадку неабходна ўлічваць працэнт дэпазіту і дыскантаваных даходы і выдаткі.

У гэтай сітуацыі ў якасці эканамічнага эфекту будзе выступаць паказчык чыстага бягучай кошту. Аднак, калі пры разліку класічнага эканамічнага эфекту калькуляционный працэнт не ўлічваўся, а станоўчы эфект дасягаўся ў тым выпадку, калі даходы перавышалі выдаткі, то ў выпадку чыстай бягучай кошту нават яе адмоўнае значэнне можа казаць аб тым, што выдаткі перавышаюць выдаткі.

Уся справа ў тым, што не заўсёды адмоўнае значэнне чыстай бягучай кошту азначае перавышэнне расходаў над даходамі. Калі ў разлік закласці калькуляционный працэнт, да прыкладу, 5%, то станоўчая кошт азначае, што рэнтабельнасць інвестыцыі складае больш за 5%. Калі ж ЧТС роўна 0, то інвестыцыя рэнтабельная роўна на 5%.

Каб зразумець, наколькі рэнтабельныя прапанаваныя мерапрыемствы, калі чыстая бягучая кошт менш за нуль, неабходна разлічыць ўнутраны працэнт. Станоўчае значэнне паказвае рэнтабельнасць праекта, а адмоўнае - яго стратнасць. Калі ўнутраны працэнт роўны 2 пры калькуляционной стаўцы 5%, то інвестыцыі акупіліся на 2 адсотка, але пры альтэрнатыўным выкарыстанні гэтых сродкаў яны маглі б прынесці на 3% больш. Такім чынам, чыстая прыведзеная кошт у адрозненне ад каэфіцыента эканамічнай эфектыўнасці з'яўляецца больш прыдатным рашэннем для разліку фінансавання мерапрыемстваў па паляпшэнню прадпрыемства, разлічаных на працяглы тэрмін.