"Залатая акцыя" ўяўляе сабой ... "Залатая акцыя": вызначэнне, асаблівасці і патрабаванні

Гэты тэрмін не новы і ў свеце, і ў нашай краіне. Але, напэўна, многія цяпер упершыню сутыкнуліся з ім, да таго рэдка чуем ён у СМІ і ў неспецыялізаваных колах, нягледзячы на сваю важнасць. Таму нялішнім будзе разабраць, што такое "залатая акцыя", якімі правамі яна надзяляе свайго ўладальніка, і якое месца мае сярод іншых каштоўных папер.

Трохі пра акцыі

Для пачатку варта коратка прабегчыся па асновах. Акцыя (ад лацінскага actio - права на што-небудзь, якое можна абараніць у судзе) - каштоўная эмісійная (эмісія - выпуск) папера, якая дае свайму ўладальніку-акцыянеру пэўныя правамоцтвы:

1. Права на атрыманне часткі даходаў прадпрыемства, яе які выпусціў.
2. Права на ўдзел у кіраванні справамі арганізацыі-эмиссионера.
3. Права на атрыманне адпаведнай долі ўласнасці кампаніі ў выпадку яе банкруцтва або ліквідацыі.

віды акцый

Акцыі падзяляюцца на два вялікіх тыпу:

1. Простыя - найбольш распаўсюджаныя і тыповыя. Іх ўладальнік мае права на выплату яму дывідэндаў (сваёй долі ад прыбытку арганізацыі), на ўдзел у палітыцы прадпрыемства (часцей за ўсё гэта галасаванне на сходзе акцыянераў) і на атрыманне часткі маёмасці ў выніку ліквідацыі кампаніі. Усе акцыі такога тыпу маюць аднолькавы кошт на біржы, па іх атрымліваюць ідэнтычныя па аб'ёме дывідэнды.
2. Префы (прывілеяваныя) - іх ўласнікі не маюць голасу на агульным сходзе, але дывідэнды ім налічваюцца ў самую першую чаргу. Аднак менавіта ўладальнікі префов прымаюць рашэнне аб ліквідацыі або рэарганізацыі карпарацыі. Маюць права голасу яны і ў тым выпадку, калі прыняцце якога-небудзь рашэння астатніх акцыянераў неяк змяняе іх абавязкі і правамоцтвы.

Префы падзяляюцца:

• на прывілеяваныя - з фіксаваным памерам дывідэнду і долі маёмасці, у выпадку ліквідацыі;
• назапашваюцца (кумулятыўныя) - абавязацельствы па выплаце іх уладальнікам дывідэндаў збіраюцца на працягу пэўнага тэрміну.

Акрамя гэтага, існуе падзел акцый па ананімнасці (імянныя і на прад'яўніка). У некаторых краінах магчыма мець так званыя ўстаноўчыя акцыі - надзяляюць заснавальнікаў арганізацыі пэўнымі перавагамі.

Дзяржава і тэрмін "залатая акцыя"

Паняцце Golden Share пазначае пэўную прывілеяваную акцыю, якая дае свайму ўладальніку асаблівы шэраг пераваг, якога няма ні ў аднаго з акцыянераў дадзенай кампаніі. Па статуце кампаніі, спіс гэтых прывілеяў ня варта нават выдаваць астатнім трымальнікам.

Таксама "залатая акцыя" ўяўляе сабой ўмоўную назву карпаратыўнага права, які належыць дзяржаве, які з'яўляецца адным з акцыянераў карпарацыі. Такімі правамоцтвы шырока карыстаюцца Великобританское каралеўства, Сенегал, Францыя, Малайзія, Беларусь, Італія. Часцей за ўсё такая ЦБ не дае права голасу, але сцвярджае права дзяржавы накладваць вета на змяненне якіх-небудзь важных прынцыпаў статута кампаніі.

Уладальнікі "залатых акцый"

"Залатая акцыя" - што гэта яшчэ? Пры сямейным вядзенні бізнесу існуе практыка перадачы такіх дакументаў іншаму ўдзельніку для таго, каб уладзіць канфлікты ўнутры сям'і, якія тычацца методык кіравання кампаніяй. Нярэдкія і выпадкі, калі буйныя карпарацыі, робячы свае падраздзялення незалежнымі прадпрыемствамі, станавіліся трымальнікамі "залатой акцыі" апошніх, каб новы кіраўнік не распараджаўся бізнесам, зыходзячы толькі са сваіх інтарэсаў.

Набыць такую каштоўную паперу немагчыма - "залатыя акцыі" не належаць абарачэння на рынках ЦБ.

"Залатая акцыя" і правы, якія прадстаўляюцца "залатой акцыяй"

Як ужо гаварылася, самае важнае, чым надзяляе Golden Share свайго ўладальніка, - гэта вета на стратэгічныя рашэнні іншых акцыянераў. Можна сказаць, што такім чынам дзяржава абмяжоўвае суб'ектыўнае права карпарацыі на кіраванне сваёй унутранай палітыкай. Але таксама "залаты" інвестар можа сваім правамоцтвы прадухіліць рашэнне аб перапродажы кампаніі, аб яе паглынанні іншай карпарацыяй.

"Залатая акцыя" ўяўляе сабой і права заблакаваць пастанову на выбар якой-небудзь асобы ў Савет дырэктараў, усталяваць лімітавае лік акцый, якімі можа валодаць той ці іншай іх трымальнік. Часам ўласнікі такіх дакументаў атрымліваюць і павышаны памер дывідэндаў. У такога акцыянера таксама ёсць права затрымаць рашэнне сходу дырэктараў на тэрмін да паўгода.

У большасці ж выпадкаў, акрамя тых калі "залатая акцыя" ў руках дзяржавы, выпуск такога роду ЦБ - вялікая рызыка для кампаніі. Бо яе ўладальнік можа паспрыяць паглынання кампаніі, прапускаючы ў Савет дырэктараў неабходных асоб, накладваючы забарону на важныя стратэгічныя рашэнні.

"Залатыя акцыі" ў РФ

Упершыню паняцце было абвешчана ў 1992 годзе, ва ўказе №1392 прэзідэнта Расійскай Федэрацыі «Аб мерах па рэалізацыі прамысловай палітыкі пры прыватызацыі дзяржаўных прадпрыемстваў». Затым кіраўніком дзяржавы быў выдадзены ўказ №2284, які ўдакладняе, што ўрад краіны правамоцна замяніць свае акцыі якой-небудзь карпарацыі, якія знаходзяцца ў федэральнай уласнасці, на "залатую акцыю". Такое рашэнне было неабходным пры перакладзе дзяржаўных прадпрыемстваў у працэсе прыватызацыі ў статус акцыянерных таварыстваў.

"Залатая акцыя" ўяўляе сабой у такім выпадку абарону прадпрыемствы ад неабдуманых рашэнняў новых уладальнікаў.

Паводле гэтых ўказам, урад станавілася правамоцным прызначаць на федэральнай, рэгіянальнай і мясцовай прыступкі ўлады прадстаўнікоў ад сваёй асобы у рады дырэктараў і рэвізійныя камісіі новаспечаных ААТ. Дадзеныя прадстаўнікі валодалі правам вета:

• на ўнясенне якіх-небудзь змяненняў або дапаўненняў у статутнай дакумент грамадства;
• на зацвярджэнне статута ў абноўленай версіі;
• зацвярджэнне ліквідацыйных балансаў, збор ліквідацыйнай камісіі і, уласна, на ліквідацыю ААТ;
• змена статутнага капіталу;
• заключэнне буйных здзелак на карысць зацікаўленых асоб.

Важны момант - калі "залатая ЦБ" адчужаецца яе ўладальнікам, то яна тут жа губляе свой статус, знаходзячы ранг звычайнай непрывілеяваных каштоўнай паперы.

"Залатая акцыя" ўяўляе сабой і імкненне абараніць сваю карпарацыю ад паглынання замежным капіталам. Напрыклад, "Яндэкс" перадаў Ашчадбанку Расеі такую ЦБ з правам вета на рашэнні, звязаныя са зрушэннем асноўнага складу сваіх інвестараў.