Пераход на плавае валютны курс. Сістэма плавае валютнага курсу

Валютным курсам называюць адносную кошт валют дзвюх дзяржаў. Іншымі словамі, гэта кошт адной валюты, якая выяўляецца ў адзінках іншай.

Рэжымы ўстаноўкі валютных курсаў

Варта азнаёміцца з існуючымі рэжымамі устанавливания валютных курсаў:

• На аснове залатых парытэт. Валюты, якія прывязаныя да золата, па цвёрдым курсе суадносяцца паміж сабой. Раней залаты стандарт быў рэгулятарам сусветнага рынку аўтаматычнага тыпу.

• Фіксаваны курс. Цэнтральны банк вызначае курс нацыянальнай валюты. У асноўным гэта тычыцца межаў свабодных ваганняў курсаў нацыянальнай валюты, што робіцца ў мэтах макраэканамічнай стабілізацыі. Для гэтага Цэнтральным Банкам набываецца або прадаецца канкрэтнае колькасць замежнай валюты.

• Які плавае валютны курс. Яго вызначаюць у выніку неабмежаваных ваганняў попыту і прапановы. У такім выпадку абменны курс будзе раўнаважкай коштам валюты на валютным рынку. Пры гэтым ваганні курсу, аб'ёмаў імпарту і экспарту, стан плацёжнага і гандлёвага балансу нічым не абмежаваныя.

Калі першыя два рэжыму зразумелыя для разумення, то плавае валютны курс варта вывучыць больш падрабязна.

Што такое гнуткі валютны курс?

Плавае або гнуткі курс з'яўляецца рэжымам, пры якім валютныя курсы на рынку могуць мяняцца ў залежнасці ад попыту і прапановы. Ва ўмовах вольных ваганняў яны могуць падвышацца або паніжацца. Гэта таксама залежыць ад правядзення спекулятыўных аперацый на рынку і стану плацежнага балансу дзяржавы.

Тэарэтычна рэжым свабодна плаваюць валютных курсаў павінен стаць прычынай для ўстанаўлення раўнаважнага курсу. У такім выпадку краіна будзе валодаць дастатковымі магчымасцямі для рэгулявання эканамічнага стану пры адсутнасці вонкавага ўплыву. Аднак на справе гнуткія курсы становяцца прычынай з'яўлення дэстабілізуючы і няўстойлівых тэндэнцый. Сітуацыя можа пагоршыцца наплывам спекулятыўных грашовых сродкаў.

Заключэнне інвестыцыйных і гандлёвых дагавораў можа стаць больш складана, калі партнёры будуць не ўпэўненыя ў атрыманні прыбытку. Па гэтай прычыне для краін пераважней рэгуляваць валютныя курсы з ужываннем інтэрвенцыі. Але досыць часта гэта перарастае ў маніпуляванне валютным курсам для атрымання канкурэнтнага перавагі ў гандлі з іншымі дзяржавамі.

Стварэнне сістэмы плавае валютнага курсу

У 1976 годзе адбылася сустрэча часовага камітэта МВФ, на якой было дасягнута Ямайскі пагадненне. Дадзеная працэдура замацавала демонетизацию золата і пераход да плавае валютных курсах. У Расійскай Федэрацыі быў усталяваны адпаведны рэжым указам ад 15 лiстапада 1991 года. Сістэма плаваюць валютных курсаў складвалася пад уплывам суадносін попыту і прапановы, якія ёсць на валютных рынках дзяржавы.

Пры ажыццяўленні камерцыйных аперацый у мэтах пакрыцця валютнага рызыкі пачалі ўжываць тэрміновыя здзелкі. Гэты метад набыў папулярнасць яшчэ пасля заканчэння 60-х гадоў. Гэты час адзначыўся пераходам да плавае рэжыму, крызісам Брэтан-Вудскім сістэмы, а таксама нестабільнасцю валютных рынкаў.

Прычыны стварэння новай сістэмы

У сувязі з нестабільнасцю валютных рынкаў ў 1964 годзе было абвешчана аб канвертавальнасці японскай і іншых сусветных валют. Такім чынам, ЗША страцілі здольнасць падтрымліваць цану на ўнцыю золата. Дзяржава сутыкнулася з імклівым ростам інфляцыі. Безумоўна, ўрад ЗША прыняло шэраг мер для барацьбы з гэтай з'явай, але яны не далі станоўчага выніку.

Знешні доўг ЗША павялічваецца штогод, але найбольшы крызіс даляра быў у 1970 годзе, які тлумачыўся зніжэннем працэнтнай стаўкі. У наступным годзе плацежны баланс дзяржавы выпрабаваў моцны дэфіцыт. Свабодная канвертацыя даляраў у золата была прыпыненая.

Для выратавання Брэтан-Вудскім сістэмы было зроблена многае. Інтэрвенцыя на суму каля 5 млрд. Даляраў не дала плёну. Пасля дэвальвацыі даляра на 10%, развітыя краіны ажыццявілі пераход да плавае валютным курсе.

ліквідацыю крызісу

Да 1973 года можна было нядрэнна зарабіць на аперацыях з грашовымі адзінкамі. Але ў выманні спекулятыўнай выгады з'явіліся праблемы пасля таго як фіксаваныя курсы страцілі сваю актуальнасць. Пры гэтым рэжым свабодна плаваюць валютных курсаў пацягнуў за сабой банкруцтва мноства буйных банкаў. Пры гэтым вялікая колькасць фінансавых устаноў сур'ёзна пацярпелі. Пасля таго як сістэма была афіцыйна прызнана, міжнародныя фінансавыя адносіны пачалі паддавацца рэгуляванні.

Пераход да плавае валютным курсе дазволіў ліквідаваць большасць недахопаў і праблем. Нягледзячы на перавагі дадзенага рэжыму, яны маюць некаторыя недахопы. У першую чаргу варта адзначыць высокую валацільнасць грашовых адзінак (амплітуда ваганняў кошту за пэўны час). У большасці выпадкаў гэта адмоўна ўплывае на міжнародныя экспартна-імпартныя аперацыі.

Рэжым, які прысутнічае ў Расіі

Пасля дэфолту, які адбыўся ў 1998 годзе ў РФ, у наступным годзе быў запушчаны рэжым рэгуляванай валюты. З дадзенага моманту ўрад атрымаў магчымасьць памяншаць ступень негатыўнага ўплыву знешніх умоў на дзяржаўны сектар эканомікі. Плавае валютны курс быў дапоўнены увядзеннем бівалютнага кошыка. Яна складалася з камбінацыі еўра і долара. Дзякуючы гэтаму дзеянню з'явілася магчымасць узмацніць кіраванне валютнай сістэмай.

Пасля таго як было ажыццёўлена ўвядзенне бівалютнага кошыка, рубель атрымаў арыентацыю на дзве найбольш важныя сусветныя рэзервовыя адзінкі. Пры гэтым ён атрымаў меншую залежнасць ад эканомікі ЗША.

Калі кошт выходзіла за ўстаноўленыя межы бівалютнага кошыка, дзяржава мела права ўмешвацца ў каціроўкі валютнага рынку. На дадзены момант гэта правіла страціла сваю сілу, што адбылося пасля сусветнага крызісу. Урад можа здзяйсняць здзелкі з валютай незалежна ад курса.

Свабодна плавае валютны курс

Дадзены рэжым прадугледжвае поўную адмову ўрада дзяржавы ад рэгулявання нацыянальнай валюты адносна грашовых адзінак іншых краін. Свабодна плавае валютны курс азначае рух валютнага курсу, якое вызначаецца толькі рынкавымі законамі попыту і прапановы.

Разгляданая палітыка выкарыстоўваецца невялікай колькасцю краін. Больш распаўсюджаным з'яўляецца рэгуляваны плавае валютны курс. Ён карыстаецца большай актуальнасцю, бо ў ім кошт вар'іруецца ў устаноўленых рамках. Калі яна дасягае аднаго з межаў, праводзіцца стабілізацыя змененага курсу з дапамогай манетарных уладаў. Часцей за ўсё праводзяцца канверсійныя аперацыі на адкрытым рынку з рэзервовай і нацыянальнай валютай.

Ўплыў канверсійных аперацый

Канверсійныя аперацыі ўяўляюць сабой здзелкі, якія накіраваны на продаж або куплю грашовых адзінак, якія маюць папярэдне устаноўленыя тэрміны ажыццяўлення, аб'ёмы і курс. Дзяржавы, якія выкарыстоўваюць плавае і фіксаваны валютны курс, могуць здзяйсняць дадзеныя аперацыі. Яны здольныя паўплываць на фінансавы стан прадпрыемства, канкрэтнага рэгіёну і эканомікі краіны ў цэлым. Для атрымання прыбытку такім спосабам варта пісьменна разбірацца ў гэтым пытанні.