Валютныя таргі. Валютныя таргі на ММВБ

Замежная валюта ўяўляе сабой грашовыя знакі, якія з'яўляюцца законным плацежным сродкам адпаведнай дзяржавы. Іх абмен адзін на аднаго ажыццяўляецца ў рамках валютнага рынку, а менавіта сістэмы эканамічных адносін паміж банкамі, іх кліентамі, прафесійнымі ўдзельнікамі і дзяржаўнымі інстытутамі. Здзелкі куплі-продажу тут заключаюцца выключна ў безнаяўнай форме.

Пазабіржавы рынак

Валютныя таргі могуць праводзіцца ў дзвюх галінах: на арганізаваным і пазабіржавым рынку.

Пазабіржавых здзелкі заключаюцца непасрэдна паміж пакупніком і прадаўцом валюты. Як правіла, гэтую ролю выконваюць камерцыйныя банкі. Прычым яны могуць як заключаць здзелкі ад свайго імя і для ўласных патрэб, так і прадстаўляць інтарэсы кліентаў. Пакупнік і прадавец у працэсе перамоваў вызначаюць ўмовы куплі-продажу замежнай валюты, да якіх ставяцца сума, абменны курс, тэрміны і парадак разлікаў. Асаблівасцю таргоў на пазабіржавым рынку з'яўляецца тое, што абодва бакі прымаюць на сабе пэўныя рызыкі (бо любая з іх можа ў любы момант адмовіцца ад сваіх абавязацельстваў), таму такія аперацыі праводзяцца паміж партнёрамі, якія цалкам давяраюць адзін аднаму.

Арганізаваны валютны рынак

Біржавыя таргі на валютным рынку мяркуюць наяўнасць трэцяга боку, а менавіта арганізатара таргоў - валютнай біржы. У гэтым выпадку як такой перамоўны працэс паміж пакупніком і прадаўцом адсутнічае. Кожны з іх падае на біржу заяўкі з указаннем умоў здзелкі, якія іх задавальняюць. Калі ў нейкі момант часу інтарэсы пакупніка і прадаўца супадаюць, аперацыя праводзіцца аўтаматычна. Біржа не толькі значна спрашчае сам працэс заключэння здзелак, яна таксама з'яўляецца свайго роду гарантам. Таму ні для пакупніка, ні для прадаўца не мае ніякага значэння, хто менавіта выступае ў якасці другога боку. Здзелка можа быць заключана толькі ў тым выпадку, калі ў кожнага з яе ўдзельнікаў ёсць у распараджэнні неабходная сума адпаведнай валюты.

Магчымы і яшчэ адзін варыянт правядзення такіх аперацый, калі перамовы паміж контрагентамі ідуць наўпрост, а ўсе разлікі праходзяць праз біржу. Робіцца гэта для таго, каб выключыць рызыку невыканання адной з бакоў сваіх абавязацельстваў па здзелцы.

ММВБ: гісторыя ўзнікнення

Маскоўская міжбанкавая валютная біржа уяўляе сабой асноўную гандлёвую пляцоўку Расіі. У склад групы ММВБ ўваходзяць фондавая і таварная біржы, ЗАТ ММВБ, клірынгавых цэнтр, нацыянальны дэпазітарый, а таксама рэгіянальныя разліковыя цэнтры.

ММВБ была заснавана ў 1992 годзе. Аперацыі з валютай з самага пачатку былі асноўным напрамкам яе дзейнасці. Секцыі гандлю акцыямі, аблігацыямі, таварнымі і вытворнымі інструментамі былі арганізаваны ўжо пазней.

У канцы 2011 года адбылося зліццё двух пляцовак расійскага фондавага рынку - ММВБ і РТС. Гэтая аб'яднаная структура атрымала назву Маскоўская біржа. З тых часоў валютныя таргі на ММВБ праводзяцца ў рамках адзінага біржавой прасторы.

Тэхнічная эвалюцыя заключэння валютных здзелак

Першапачаткова таргі на ММВБ праходзілі ў форме аўкцыёнаў. Так званы "маклер" збіраў заяўкі пакупнікоў і прадаўцоў з указаннем колькасці замежнай валюты і абменнага курсу. Затым праводзіўся конкурс, па выніках якога вызначаўся пераможца.

З 2 чэрвеня 1997 года валютныя таргі на ММВБ сталі праводзіцца ў сістэме электронных таргоў (СЭЛТ). Менавіта СЭЛТ стала першай падобнай сістэмай біржавога рынку Расіі. Гэта з'явілася сапраўды рэвалюцыйным прарывам у галіне арганізаванай гандлю. З яе дапамогай пакупнікі і прадаўцы атрымалі магчымасць заключаць неабмежаваная колькасць здзелак за час ўсёй гандлёвай сесіі ў рэжыме рэальнага часу.

Заключэнне здзелак на ММВБ

Аперацыі на ММВБ праводзяцца праз сістэму электронных таргоў. Яе сэнс заключаецца ў тым, што кожны ўдзельнік падае электронную заяўку з указаннем аб'ёму пакупанай або прадаванай валюты і цэны, па якой ён гатовы заключыць здзелку. Усе яны паступаюць у адзіную сістэму. Калі ў двух заявак на куплю і продаж супадаюць цэны, яны выконваюцца ў аўтаматычным рэжыме. Аб'ём заключанай здзелкі будзе роўны меншаму аб'ёме з двух выкананых даручэнняў.

Нявыкананыя заяўкі, якія былі пастаўлены ў чаргу, можна зняць у любы момант, калі што выставіў яе ўдзельнік захоча змяніць свае ўмовы.

Менавіта СЭЛТ дазваляе праводзіць валютныя таргі ў рэальным часе. Выстаўленне, змяненне і адмена заявак, а таксама заключэнне здзелак па бягучым курсе зводзяцца да простага націску адной кнопкі. Для зручнасці ўдзельнікаў ужо выстаўленыя даручэнні адлюстроўваюцца на экране кампутара. Гэта дазваляе ацаніць бягучы стан рынку і спрагназаваць яго магчымы напрамак руху.

Парадак выканання электронных даручэнняў

Калі кошт заяўкі не адпавядае бягучага ўзроўню, то з ёй адбываецца адзін з наступных варыянтаў:

• Для заяўкі на куплю замежнай валюты. Калі яе кошт ніжэй бягучага рынкавага курсу, яна ставіцца ў чаргу і будзе выканана, калі каціроўка знізіцца да пэўнага ўзроўню. Калі вышэй - яна спаўняецца па рынку.
• Для заявак на продаж замежнай валюты. Калі яе кошт ніжэйшы за рынкавы курсу, яна будзе задаволеная па бягучай каціроўкі. Калі вышэй - будзе пастаўлена ў чаргу да таго моманту, пакуль кошт валюты не вырасце да названага ў заяўцы ўзроўню.

Расклад таргоў

Валютныя таргі праводзяцца ў адпаведнасці з зацверджаным раскладам. Здзелкі з разлікамі "сёння" па пары долар-рубель заключаюцца ў перыяд з 10:00 да 17:15 гадзін па маскоўскім часе, па пары еўра-рубель - з 10:00 да 15:00 па маскоўскім часе. Таргі іншымі інструментамі (беларускі рубель, казахскі тэнге, ўкраінская грыўна і кітайскі юань) праводзяцца ўсяго адну гадзіну, з 10 да 11 гадзін па маскоўскім часе.

ММВБ таксама прапануе сваім удзельнікам магчымасць заключаць здзелкі ў так званым рэжыме пазасістэмная здзелак. Яны спалучаюць у сабе элементы біржавога і пазабіржавога рынкаў. Боку па здзелцы напрамую дамаўляюцца аб усіх яе умовах. Але сама аперацыя куплі-продажу праводзіцца ў рамках электроннага прасторы біржы. Пакупнік і прадавец выстаўляюць адрасныя заяўкі. Стаць другім бокам па яе можа толькі канкрэтны ўдзельнік, для якога яна і выстаўляецца. Заключэнне такіх здзелак па ўсіх валютных парах магчыма аж да 23-50 па маскоўскім часе.

Значэнне арганізаванага валютнага рынку

Арганізаваныя валютныя таргі ў рамках пляцоўкі ММВБ выконваюць адразу некалькі вельмі важных функцый.

Па-першае, з іх дапамогай кожны можа прыняць удзел у працэсе цэнаўтварэння. Зрабіць гэта можа як прафесійны ўдзельнік, атрымаўшы непасрэдны доступ да біржавых таргоў, так і абсалютна кожны жадаючы, які не мае да свету фінансаў ніякага дачынення. Для гэтага яму трэба заключыць адпаведны дагавор з брокерам, які мае прамы доступ на біржу ММВБ. У гэтым выпадку ўжо ён будзе прадстаўляць інтарэсы свайго кліента.

Па-другое, Цэнтральны банк як дзяржаўны орган, які ажыццяўляе рэгуляванне ў галіне грашова-крэдытнай палітыкі, аказвае ўплыў на бягучы курс нацыянальнай валюты, праводзячы інтэрвенцыі менавіта ў рамках пляцоўкі ММВБ. Акрамя таго, вынікі валютных таргоў ўлічваюцца пры ўсталяванні Банкам Расіі афіцыйных курсаў валют у адносінах да рубля.

ММВБ з'яўляецца, без перабольшання, асноўнай пляцоўкай біржавога рынку Расіі. Валютныя таргі ММВБ сёння з'яўляюцца адным з інструментаў дзяржаўнай грашова-крэдытнай палітыкі. Менавіта гэтая пляцоўка дае сваім удзельнікам магчымасць заключаць здзелкі ў рэжыме рэальнага часу. Аб'ёмы валютных таргоў пастаянна растуць. У 2002 годзе яны склалі 65 млрд дал., У 2008 - 2,7 трлн дал., У 2014 годзе толькі па выніках студзеня гэты паказчык склаў больш за 13 трлн руб.