Індэкс рэнтабельнасці праекта ў сістэме паказчыкаў эканамічнай эфектыўнасці.

Як планаванне, так і рэалізацыя інвестыцыйнага праекта спалучаныя з шэрагам складанасцяў. Відавочна, што спачатку неабходна вырашыць усе праблемы, якія ўзнікаюць на этапе планавання. Любы бізнэс - гэта не толькі ідэя, але і вялікая колькасць разлікаў. Чалавеку, які плануе інвестыцыйны праект, даводзіцца вызначаць як тэхнічныя паказчыкі, так і эканамічныя. Сярод апошніх адмысловае месца займаюць тыя, якія фарміруюць сістэму паказчыкаў эканамічнай эфектыўнасці.

Строга кажучы, у гэтую сістэму вы можаце ўключаць любыя паказчыкі, якія, на ваш погляд, найбольш дакладна характарызуюць эфектыўнасць разглядаемага праекта. Аднак існуюць такія паказчыкі, якія разлічваюцца заўсёды, без іх немагчыма ўявіць ні адзін бізнес-план. У гэтую катэгорыю можна аднесці чыстую прыведзеную кошт (пазначаецца NPV), унутраны ўзровень даходнасці (пазначаецца IRR), перыяд вяртання інвестыцый (пазначаецца PP) і індэкс рэнтабельнасці інвестыцыйнага праекта (пазначаецца IP або PI). Кожны з гэтых паказчыкаў важны па-свойму, але менавіта ў сістэме яны дазваляюць найбольш цэласна ацаніць праект і зрабіць выснову аб мэтазгоднасці укладанняў.

Спынімся больш падрабязна на такім паказчыку як індэкс рэнтабельнасці. У прынцыпе, яго разлік і эканамічны сэнс ідэнтычныя любому іншаму паказчыку, характарызуе рэнтабельнасць. Кожная з гэтых адносных велічынь паказвае эканамічную эфектыўнасць выкарыстання рэсурсаў. Напрыклад, рэнтабельнасць актываў паказвае ўзровень той прыбытку, якую прыносіць кожная адзінка кошту актываў.

У нашым выпадку індэкс рэнтабельнасці характарызуе тое, колькі рублёў прыбытку прыносіць кожны рубель, укладзены ў інвеставанне. Зыходзячы з гэтага вызначэння, можна зрабіць выснову аб тым, як разлічыць гэты паказчык. Зразумела, што неабходна аднесці велічыню прыбытку да велічыні капітальных укладанняў. Але такі просты разлік будзе надзвычай недакладным, і яго можна выкарыстоўваць толькі для самой прыкладнай ацэнкі "на вочка". Каб зрабіць усё правільна і дакладна, неабходна ўлічыць ўплыў фактару часу. Для гэтага ў эканамічнай навуцы прымяняецца механізм дыскантавання, які дазваляе прывесці будучую кошт да бягучага моманту часу. Такім чынам мы атрымліваем, што ў лічніку дробу знаходзіцца сума дыскантаваных прыбытку за ўвесь тэрмін рэалізацыі праекта, а ў назоўніку - сума прыведзеных інвестыцый.

Натуральна, індэкс рэнтабельнасці мае пэўнае значэнне, якое з'яўляецца памежным, якія адлучаюць эфектыўныя праекты ад неэфектыўных. Як вы ўжо маглі зразумець, гэта значэнне - адзінка. Такі ўзровень азначае, што інвестыцыі ў поўным аб'ёме пакрываюцца прыбыткам. Калі мяркуецца атрыманне ад праекту нейкага эфекту акрамя эканамічнага, то яго можна лічыць эфектыўным, інакш - лепш знайсці больш прыбытковы спосаб укладання.

Узровень рэнтабельнасці напрамую звязаны з паказчыкам чыстай кошту праекта, прыведзенай да сённяшняга моманту (NPV). Калі вы ўжо разлічылі велічыню NPV, то рэнтабельнасць можна вызначыць наступным чынам: неабходна падзяліць NPV на велічыню дыскантаваных інвестыцый, а затым дадаць да выніку адзінку. Відавочна, што адмоўнае значэнне NPV прывядзе да таго, што рэнтабельнасць будзе менш адзінкі, а такім чынам, праект неэфектыўны. Нулявая чыстая кошт праекта будзе спалучаная з рэнтабельнасцю на ўзроўні адзінкі, а значыць, пры наяўнасці іншых станоўчых эфектаў праект ужо можа быць прыняты.

Варта памятаць, што індэкс рэнтабельнасці праекта не можа ў адзіночку апісаць эфектыўнасць меркаваных інвестыцый, таму для аб'ектыўнай і дакладнай ацэнкі пажадана разлічыць ўсю сістэму паказчыкаў.