Каэфіцыент дыскантавання

Сярод ключавых момантаў паспяховай рэалізацыі бізнес-плана знаходзіцца разлік каэфіцыента дыскантавання. Вельмі часта заказчыкі бізнес-плана маюць цьмянае ўяўленне пра значнасць гэтага параметру, а часам нават не разумеюць, навошта яго трэба разлічваць.

Дыскантавання - гэта разлік велічыні грашовых патокаў, якія адносяцца да будучыні часу. Іншымі словамі - гэта вызначэнне будучых даходаў на бягучы момант.

Каэфіцыент дыскантавання дае магчымасць ацаніць велічыню інвестыцый з улікам рызыкі і часовага фактару. Час для любога праекта з'яўляецца важным крытычным фактарам, паколькі грашовыя сродкі, якія атрыманы ў сапраўдны момант, з'яўляюцца больш пераважнымі па параўнанні з грашыма, якія чакаюцца ў будучыні перыядзе. Бо «сённяшнія» сродкі можна ўкласці або зберагчы, і атрымаць прыбытак альбо працэнт.

Для таго каб вызначыць часовай інтэрвал рэалізацыі праекта, варта папярэдне ўсталяваць лімітавую дату яго завяршэння, роўную чаканага колькасьці гадоў (дзён ці месяцаў), па заканчэнні якіх праект будзе лічыцца тэхнічна недапушчальным. Да наступлення гэтай даты, абмежаванай, да прыкладу, тэрмінам выкарыстання абсталявання, праект будзе здольны прынесці прыбытак. Ці правільна ўсталяваны часовых межаў мае вялікае значэнне, што становіцца відавочным пры разліку будучых выдаткаў і выгод ў бізнес-плане. Падаўжэнне або скарачэнне працягласці праекта вызначае дыяпазон часу, у якім чакаецца налічэнне выдаткаў і паступленне даходаў. Таму адзнака працягласці праекта павінна быць рэалістычнай па-за залежнасці ад таго, наколькі яна будзе павялічваць або памяншаць яго прывабнасць.

Каштоўнасць грошай з улікам атрымання будучых даходаў непасрэдна ўваходзіць у аналіз прывабнасці праекта. З гэтай мэтай разлічваецца каэфіцыент дыскантавання фінансавых патокаў. Такі аналіз дае магчымасць ацаніць патокі выдаткаў і выгод на працягу ўсяго жыццёвага цыкла праекта, адлюстроўваючы пэўныя патокі фінансаў за кожны фіксаваны перыяд часу (як правіла, гэта год, месяц альбо пяць гадоў). Такое адлюстраванне выгод і выдаткаў за ўвесь перыяд жыццёвага цыклу мае шэраг пераваг, якія складаюцца ў тым, што можна выразна вылучыць асноўныя фактары, якія аказваюць уплыў на структуру фінансавых патокаў. Гэта можа быць узровень інфляцыі, змены цэн і нявызначанасць або рызыка.

Калі кажуць пра дыскантавання, то акрамя каэфіцыента часта згадваюць дысконтную стаўку. З пункту гледжання эканомікі, гэта норма даходнасці на інвеставаны капітал. Іншымі словамі, дысконтная стаўка дае магчымасць разлічыць суму ўкладанняў на сённяшні дзень для атрымання меркаванага прыбытку ў будучыні. Таму яе велічыня аказвае істотны ўплыў на прыняцце важнейшых (ключавых) рашэнняў. Часта для таго, каб разлічыць каэфіцыент дыскантавання, у ролі дысконтнай бяруць значэнне працэнтнай стаўкі. Зрэшты, паміж гэтымі паняццямі ёсць невялікае адрозненне.

Працэнтная стаўка - гэта гадавы плата за крэдыт, выражаная ў працэнтах. Выплата такіх адбываецца ў момант вяртання пазыкі. Калі, да прыкладу, узяць 1000 USD на год і працэнтная стаўка роўная 20%, то ў пачатку тэрміну банк выдасць на рукі 1000 USD, а па яго заканчэнні трэба будзе вярнуць 1000 USD разам з працэнтамі па крэдыце (200 USD), разам - 1200 USD.

Дысконтная стаўка таксама можа служыць для выражэння кошту крэдыту, але ў гэтым выпадку памер пазыкі памяншаецца на велічыню адсоткаў па ёй. Калі банк прапануе аформіць крэдыт у памеры 1000 USD на год з дысконтнай стаўкай 20%, то на рукі выдаецца 800 USD, а ў канцы тэрміну трэба будзе вярнуць 1000 USD.

Такім чынам, дыскантавання служыць для прывядзення будучага колькасці грошай да велічыні на бягучы момант пасродкам іх памяншэння з кожным зададзеным перыядам праекта.

Разлік каэфіцыента дыскантавання вырабляецца па формуле:

Kd - каэфіцыент дыскантавання,

i - дысконтная (працэнтная) стаўка,

n - парадкавы нумар перыяду. Напрыклад, для першага года ён роўны 1, для пятага - 5.