Дыскантаваных тэрмін акупнасці праекта

Дыскантаваных тэрмін акупнасці праекта - гэта працягласць перыяду ад пачатку укладанняў да моманту іх акупнасці з улікам дыскантавання. Сэнс метаду складаецца ў дыскантавання усіх генераваных праектам грашовых патокаў, і іх сумаванні ў паслядоўным парадку да таго часу, пакуль яны не пакрыюць пачатковыя інвестыцыйныя затраты.

У агульным сэнсе формула дыскантавання вызначае цяперашнюю кошт грашовых сродкаў, якія адносяцца да будучых перыядах, і паказвае будучыя даходы, якія вызначаюцца на сённяшні момант. Каб вырабіць правільную ацэнку будучых даходаў, варта мець інфармацыю аб прагнозных значэннях выручкі, інвестыцыях, выдатках, астаткавым кошце маёмасці, стаўцы дыскантавання, структуры капіталу.

Дыскантаваных тэрмін акупнасці адлюстроўвае больш аб'ектыўную і больш кансерватыўную характарыстыку ацэнкі праекта, чым звычайны перыяд акупнасці. Гэты паказчык часткова ўлічвае закладзеныя ў праект рызыкі, да якіх адносяць павышэнне расходаў, зніжэнне даходаў, ўзнікненне альтэрнатыўных больш даходных інвестыцыйных магчымасцяў.

Дысконтная стаўка складае суме стаўкі безрызыкоўнымі ўкладання сродкаў і папраўкі на рызыкі канкрэтнага пэўнага праекта. У другім выпадку гэты паказчык адлюстроўвае ўнутраную норму рэнтабельнасці падобнага па рызыцы альтэрнатыўнага праекта.

Акрамя гэтага існуюць наступныя метады, якія вызначаюць дыскантаваных тэрмін акупнасці і стаўку дыскантавання.

Разлік вырабляюць, зыходзячы з сярэднеўзважанай кошту капіталу, пры выкарыстанні ўласных укладанняў. Гэты метад мае як перавагі, так і шэраг недахопаў. Да станоўчым момантам адносяць тое, што кошт капіталу можна разлічыць дакладна, а затым вызначыць магчымыя варыянты альтэрнатыўнага прымянення рэсурсаў. Недахоп заключаецца ў тым, што разлікі вырабляюцца на аснове дывідэндаў і працэнтаў па пазыковых сродкаў, аднак, дадзеныя крытэрыі ўключаюць папраўкі на рызыку, якія пры дыскантавання ўлічваюцца пры вызначэнні складанага адсотка, што выклікае раўнамернае нарастанне з цягам часу рызыкі.

Дыскантаваных тэрмін акупнасці і стаўку разлічваюць на аснове працэнтаў па пазыковых капіталу. У дадзеным выпадку маецца на ўвазе працэнт, пад які ў цяперашні час можа ўзяць сродкі прадпрыемства. Пры магчымасці інвеставання або вяртання капіталу крэдыторам, працэнтная стаўка па пазыковых сродкаў будзе роўная альтэрнатыўнай кошту капіталу. Варта адзначыць, што для вызначэння стаўкі дыскантавання павінна выкарыстоўвацца толькі эфектыўная працэнтная стаўка, адрозная ад намінальным, так як перыяд капіталізацыі можа адрознівацца.

Разлікі вырабляюць і на падставе стаўкі па бяспечным ўкладання, яе таксама разглядаюць як альтэрнатыўную кошт грашовых сродкаў. Наступны метад ўключае тую ж стаўку, але з папраўкай на разнастайныя фактары рызыкі - магчымасць недаатрымання прыбыткаў, прадугледжаных праектам, ненадзейнасць удзельнікаў праекта, краінавы рызыка.

Дысконтную стаўку і затым дисконтируемый тэрмін акупнасці вызначаюць, улічваючы кошт доўгу і папраўкі на рызыку. У выніку адбываецца нівеліраванне розніцы рызык паміж інвестыцыйнымі праектамі кампаніі. Магчымым падыходам з'яўляецца дыскантавання патокаў грошай па стаўцы, якая адлюстроўвае толькі рызыка самога праекту і не ўлічвае эфект фінансавання.

Для вызначэння стаўкі дыскантавання выкарыстоўваюць альтэрнатыўную кошт грошай, за якую прымаюць ўнутраную норму рэнтабельнасці гранічных прынятага і непрыняццем праектаў. Недахоп метаду заключаецца ў практычнай складанасці вызначэння дадзенага значэння, да таго ж узнікае блытаніна ў разліках з-за рознай працэнтных ставак па праектах.