Сеньяраж - гэта што такое? Умовы таварных грошай

У 1290 годзе Філіп IV вёў войны ў Францыі. Грошай на фінансаванне не хапала. Чаканка новых манет прыводзіла ўсе да большай інфляцыі. Каб забяспечыць наяўнасць золата ў казне, кароль абрабаваў каралеўства лангабардаў, адабраў грошы габрэяў і канфіскаваў маёмасць тампліераў. Усё гэта было зроблена, каб не плаціць сеньяраж - гэта ўзнагароджанне за чаканку манет.

сутнасць

Сеньяраж - гэта даход, які атрымлівае ад нарошчвання грашовай масы дзяржавай. Урад можа кантраляваць колькасць грошай у абароце. Яно з'яўляецца ключавым звяном у крэдытнай палітыцы краіны.

У сярэднія вякі чаканкай манет займаўся манетны двор. Феадал атрымліваў метал ад заказчыка. Большая частка сыравіны выкарыстоўвалася для вырабу манет, а рэшту служыў платай за паслугі. Валютны сеньяраж - гэта даход, які дзяліўся паміж брассажем (манетным дваром) і суверэнам (феадалы).

адукацыя

Выдаткі на чаканку манет розных наміналаў практычна не адрозніваліся, а вось вага моцна вагаўся. Таму ў некаторых краінах плата ўсталёўвалася ў залежнасці ад наміналу або ў працэнтах ад вагі і аб'ёму адной манеты. Разгледзім дэталёва, што такое сеньяраж (МТІ).

Дадзены тэрмін у перакладзе з лацінскага азначае «галоўны», ці «старэйшы». Ва ўмовах таварных і фиатных грошай разлічваецца ён рознымі спосабамі. У часы Піліпа IV плата за паслугі заключалася ў розніцы паміж коштам манет і срэбра, якое было выкарыстана на іх выраб.

Сучасны сеньяраж - гэта розніца паміж коштам эмісіі і наміналам новых банкнот.

трохі гісторыі

Сусветнай суддзя вынес вердыкт, па якім Цэнтрабанк Італіі павінен розніцу ў кошце за друкаванне грошай вяртаць грамадзянам краіны. За 8 гадоў дзейнасці казначэйства доўг ЦБ на 2003 год склаў 5 млн еўра. Але да гэтага моманту цяжба перайшла ў юрысдыкцыю Еўрапейскага ЦБ. Пры падтрымцы Асацыяцыі спажыўцоў ADUSBEF, якая займаецца пазовамі ў банкаўскай сферы, адвакаты ЦБ апратэставалі папярэдняе рашэнне, назваўшы яго неабгрунтаваным.

Гэты прыклад вельмі паказальны. Сеньяраж паўстаў яшчэ ў феадальную эпоху, але дзейнічае па сённяшні дзень. І сёння за выпуск банкнот дзяржава атрымлівае прыбытак. Праблема ў тым, што эмісія грошай нічым не абмежаваная. Калі іх колькасць пачынае перавышаць аб'ём наяўных тавараў, мае месца рост коштаў.

Сеньяраж і інфляцыйны падатак

Павялічваць грашовую масу можна, выпускаючы банкноты, выдаючы грошы, якія захоўваюцца на дэпазіце, і набываючы дзяржаблігацыі. У стабільнай эканамічнай абстаноўцы выпуск банкнот спараджае інфляцыйны падатак. Эмісія зніжае кошт наяўных фінансавых актываў. Курсы валют рэгулюе дзяржава. Цэнтр эмісіі ў асобе Цэнтрабанка атрымлівае ўсё выгады ад павелічэння грашовай масы. Інфляцыйны падатак называецца схаваным, таму што ад эмісіі пакутуюць людзі, якія не індэксуюць свой даход і захоўваюць яго ў выглядзе дэпазітаў у банку.

Дзяржава атрымлівае дадатковы капітал, павялічваючы тэмпы інфляцыі. Першымі гэта заўважылі амерыканцы і стварылі адзіны эмісійны цэнтр - ФРЗ. Наступным штуршком да ўстанаўлення манаполіі стала Вялікая дэпрэсія. Сёння ўжо дзейнічае схема, у якой урад атрымлівае грошы ад рынку.

Прыбытак ад фиатных грошай

Калі грашовыя сродкі вырабляюцца з матэрыялу, які мае сваю вартасць, то эмісійны даход складаецца з розніцы паміж сабекоштам і наміналам грашовых знакаў (папяровых ці электронных). Напрыклад, калі сабекошт стодоларавай банкноты складае 4 цэнта, то сеньяраж складзе 9996 цэнтаў. І гэта пры аднаразовым абароце. Калі ўлічыць, за кожны год з 10 гадоў тэрміну службы купюра праходзіць у сярэднім 4 абароту, то даход атрымліваецца вельмі нават адчувальны.

Эмісія безнаяўных акупляецца практычна цалкам. Таму некаторыя навукоўцы сцвярджаюць, што электронны сеньяраж з'яўляецца ключавым фактарам назапашвання багацця ў XXI стагоддзі.

Прыбытак ад выпуску банкнот ўзрастае, калі валюта выкарыстоўваецца за мяжой. Напрыклад, у Злучаных Штатах атрымлівае большы сеньяраж, чым любая іншая краіна свету. Даляр выкарыстоўваецца ў міжнародным гандлі, у назапашвання рэзерваў. У дадзеным выпадку сеньяраж - гэта даход ад дадатковых актываў, якія можа набыць краіна за кошт сваіх замежных запасаў за вылікам інвестыцый нерэзідэнтаў і ўсіх адміністрацыйных выдаткаў.

Інфармацыя пра тое, колькі складае сеньяраж, з'яўляецца дзяржаўнай тайнай. І яна не выдаецца. Сеньяраж ў Расіі вагаецца ў межах 15% ВУП. У Нідэрландах ён складае 0,66%, у ЗША - 3%, а ў Італіі і Грэцыі - больш за 10%.

Сеньяраж - гэта не толькі даход, але і страту ад эмісіі. Затраты на выраб манет дробнага наміналу часцей за ўсё не пакрываюцца іх намінальным коштам. Таму многія цэнтральныя банкі іх не выпускаюць або эмітуюцца ў вельмі невялікай колькасці.

Куды сыходзіць сеньяраж?

Эмісійны даход не ідзе ў прыватныя рукі, а накіроўваецца ў Цэнтральны банк. У ЗША прыбытак ад эмісіі пералічваецца на рахункі Федэральнай рэзервовай сістэмы, хоць дзяржава рэгулюе яе выкарыстанне. Частку прыбытку (6%) накіроўваецца на выплату дывідэндаў, а астатняе залічваецца ў даходы бюджэту. Для параўнання, прыватныя інвестары Банка Японіі атрымліваюць 4% ад эмісійнага даходу. Сеньяраж ў Расіі дзеліцца на дзве часткі. Палову атрымлівае дзяржава, а з другой часткі фінансуецца дзейнасць Банка Расіі.

У РФ за ўсё ў абарачэнне выпушчана 15 млн купюр і 50 млн манет. Гэта значыць, нават па самых сціплых падліках даход ад эмісіі значны. Сеньяраж можа таксама паўстаць у выніку ссядання часткі выведзеных і невыкарыстоўваемых банкнот у калекцыянераў. Аднак Еўрастат забараніў краінам еўразоны накіроўваць эмісійны даход на скарачэнне бюджэтных дэфіцытаў. А вось у краінах з гіперінфляцыяй, наадварот, сеньяраж выкарыстоўваецца ў якасці аднаго з крыніц даходу.

выснову

Эмісія грошай - гэта даходная дзейнасць. Таму манапольнае права на выпуск банкнот мае толькі дзяржава. Паколькі рэалізацыяй гэтай ідэі займаецца ЦБ, то ён і запісвае фінансавы вынік ад аперацыі ў радкі свайго балансу. Але ў РФ палова сродкаў трапляе ў дзяржаўны бюджэт.